Tauron Polska Energia opublikował wyniki finansowe za II kwartał 2026 roku. Spółka odnotowała 586 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej, co oznacza spadek z 923 mln zł rok wcześniej. Mimo niższych rezultatów w ujęciu rocznym zarząd ocenia wyniki jako stabilne i podkreśla odporność modelu biznesowego.
- Zysk operacyjny EBIT wyniósł 915 mln zł wobec 1236 mln zł w analogicznym okresie 2025 roku.
- Przychody ze sprzedaży sięgnęły 7694 mln zł i były wyższe niż 7346 mln zł przed rokiem.
- EBITDA za I półrocze 2026 roku osiągnęła 3697 mln zł przy 4224 mln zł rok wcześniej.
- Spółka wypłaciła akcjonariuszom dywidendę w wysokości 350 mln zł po raz pierwszy od wielu lat.
- Nakłady inwestycyjne wzrosły do 2,42 mld zł z 2,28 mld zł w I półroczu 2025 roku.
Niższy zysk, ale stabilne fundamenty
Tauron zakończył II kwartał 2026 roku z zyskiem netto na poziomie 586 mln zł. To o 337 mln zł mniej niż w tym samym okresie rok wcześniej. Zysk operacyjny również się obniżył i wyniósł 915 mln zł, podczas gdy przed rokiem sięgnął 1236 mln zł.
Prezes Grzegorz Lot w liście do akcjonariuszy zwrócił uwagę, że osiągnięta EBITDA na poziomie 3,7 mld zł potwierdza skuteczność działań i odporność modelu biznesowego. Po raz pierwszy od lat spółka podzieliła się zyskiem z akcjonariuszami, wypłacając dywidendę w łącznej kwocie 350 mln zł.
Co wpłynęło na wyniki półroczne?
W całym I półroczu 2026 roku Tauron odnotował 1565 mln zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej. To spadek z 2053 mln zł rok wcześniej. Przychody ze sprzedaży wzrosły do 17 201 mln zł z 16 643 mln zł.
Wyniki finansowe osiągnięte w I półroczu br., mimo spadku względem analogicznego okresu 2025 r., oceniamy jako dobre – powiedział wiceprezes ds. finansów Krzysztof Surma.
Niższe poziomy rok do roku wynikały z kilku niezależnych od spółki czynników. Chodzi przede wszystkim o niższą rentowność sprzedaży energii dla gospodarstw domowych, co było konsekwencją ustalonego poziomu taryfy oraz rosnących kosztów profilu i bilansowania. Dodatkowo obniżenie poziomu WACC, ujemne rozliczenie konta regulacyjnego w segmencie dystrybucji, słabsza wietrzność i niższe ceny w segmencie OZE miały swój wpływ na końcowe rezultaty.
Rentowność pod presją
Marże EBITDA, EBIT oraz zysku netto w I półroczu 2026 roku wyniosły odpowiednio 21,4%, 13,5% oraz 9,1%. W porównaniu z analogicznym okresem 2025 roku były niższe o 3 punkty procentowe, 3,8 punktu procentowego oraz 2,8 punktu procentowego.
Spadek rentowności na poziomie EBITDA wiązał się z obniżeniem wyniku EBITDA o 12% rok do roku. Przychody ze sprzedaży i rekompensat pozostały na podobnym poziomie. To pokazuje, że presja kosztowa i regulacyjna była głównym hamulcem poprawy wyników.
Dystrybucja z lekkim spadkiem
Przychody segmentu Dystrybucja za I półrocze 2026 roku wyniosły 6191 mln zł i były o 34 mln zł niższe niż rok wcześniej. Wzrost przychodów z usług dystrybucyjnych wynikał z większego wolumenu dostaw oraz wzrostu wartości regulacyjnej aktywów. Jednak spadek WACC o 1,34 punktu procentowego oraz mniejsze przychody z energii biernej odbiły się negatywnie na wyniku.
EBITDA tego segmentu spadła do 2,36 mld zł z 2,5 mld zł rok wcześniej. Niższe przychody z rozliczenia różnicy bilansowej, kolizji energetycznych i nowych przyłączy dodatkowo obciążyły rezultaty.
OZE i ciepło z różnymi rezultatami
Segment OZE zanotował przychody ze sprzedaży w wysokości 390 mln zł, co oznacza spadek o 23% w porównaniu z I półroczem 2025 roku. Główną przyczyną były niższe ceny sprzedaży energii elektrycznej oraz tańsze świadectwa pochodzenia energii. EBITDA segmentu OZE obniżyła się do 245 mln zł z 318 mln zł rok wcześniej.
Z kolei segment Ciepło odnotował wzrost przychodów o 2% rok do roku. Większy wolumen sprzedaży i przesyłu ciepła, związany z niższymi temperaturami zewnętrznymi, przełożył się na lepszy wynik EBITDA. Ten wzrósł do 235 mln zł z 189 mln zł przed rokiem.
Sprzedaż i handel pod kreską
Segment Sprzedaż i Handel Hurtowy wypadł słabiej niż przed rokiem. Przychody ze sprzedaży i rekompensaty spadły o 19%. Wynikało to głównie z niższych o 86% przychodów z tytułu uprawnień do emisji gazów cieplarnianych, ponieważ ich sprzedaż przesunięto na kolejny kwartał do segmentu Wytwarzanie i Ciepło.
EBITDA tego obszaru wyniosła 272 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to 577 mln zł. Na wynik wpłynęły też niższe przychody ze sprzedaży gazu i usług handlowych oraz niższy poziom rekompensat, które w 2026 roku dotyczyły rozliczeń za lata ubiegłe.
Wytwarzanie i inwestycje
Przychody segmentu Wytwarzanie pozostały porównywalne z I półroczem 2025 roku. Niższe ceny sprzedaży energii elektrycznej zostały zrekompensowane wyższym wolumenem sprzedaży oraz większymi przychodami z rynku mocy i sprzedaży ciepła. EBITDA segmentu obniżyła się jednak do 464 mln zł z 506 mln zł rok wcześniej.
Łączne nakłady inwestycyjne grupy Tauron w I półroczu 2026 roku wyniosły 2,42 mld zł. To wzrost z 2,28 mld zł w analogicznym okresie 2025 roku. Wyższe wydatki dotyczyły segmentów Dystrybucja, Wytwarzanie, Sprzedaż i Pozostałe, natomiast w segmencie OZE nakłady były niższe.
Informacje o spółce
Tauron Polska Energia to spółka holdingowa działająca w obszarze wytwarzania, dystrybucji i sprzedaży energii elektrycznej oraz ciepła. Grupa obejmuje swoim zasięgiem 18% powierzchni kraju i jest największym dystrybutorem energii w Polsce. W 2025 roku spółka osiągnęła 33,3 mld zł przychodów ze sprzedaży. Tauron jest notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.