Voltatron przejmuje niemiecką spółkę Kurz Elektronik od grupy Prettl, zyskując dzięki temu zaplecze inżynieryjne w Niemczech oraz fabrykę elektroniki na Litwie. Transakcja wpisuje się w strategię budowy zintegrowanej pionowo sieci produkcyjnej w Europie i podnosi prognozy przychodów całej grupy na bieżący rok.
- Kurz Elektronik zatrudnia około 170 osób i w 2025 roku wypracował przychody na poziomie około 14 milionów euro.
- Rozliczenie transakcji obejmuje gotówkę oraz nowo wyemitowane akcje Voltatron, dzięki czemu Prettl zachowa udziały w powiększonej grupie.
- Voltatron podniósł prognozę rocznych przychodów z 47–51 milionów euro do 54–57 milionów euro, zakładając konsolidację wyników od 1 września 2026 roku.
- W pierwszej połowie 2026 roku przychody grupy z działalności kontynuowanej wzrosły do 24,6 miliona euro z 9,2 miliona euro rok wcześniej.
- To już druga po KOMITEC duża akwizycja Voltatron w tym roku, powielająca schemat łączenia niemieckiego zaplecza inżynieryjnego z produkcją w innym kraju Europy.
Co dokładnie kupuje Voltatron?
Voltatron podpisał umowę na przejęcie wszystkich udziałów w Kurz Elektronik, firmie zajmującej się projektowaniem i produkcją elektronicznych systemów na zamówienie, wykorzystywanych zarówno w przemyśle, jak i w sprzęcie gospodarstwa domowego. Struktura płatności jest dość nietypowa. Połowa wartości spółki zostanie objęta w zamian za akcje powstałe w ramach planowanego podwyższenia kapitału w formie aportu, a pozostała połowa zostanie opłacona gotówką.
W praktyce oznacza to, że Prettl, dotychczasowy właściciel Kurz Elektronik, nie wychodzi całkowicie z inwestycji, lecz staje się udziałowcem powiększonej grupy Voltatron. Taki układ zmniejsza jednocześnie zapotrzebowanie Voltatron na gotówkę potrzebną do sfinalizowania transakcji, choć wiąże się z rozwodnieniem udziałów obecnych akcjonariuszy spółki przejmującej.
Niemieckie centrum inżynieryjne i litewska fabryka
Zaplecze inżynieryjne Kurz Elektronik skupione jest w technologicznym centrum w Althengstett w Niemczech, natomiast produkcja odbywa się w zakładzie w Olicie na Litwie. Fabryka ta dysponuje kilkoma liniami do montażu powierzchniowego oraz montażu przewlekanego, co dla Voltatron oznacza dostęp do mocy produkcyjnych obsługujących średnie i większe wolumeny zamówień.
Co istotne, Kurz Elektronik wnosi do grupy znacznie więcej niż samą produkcję płytek drukowanych. W ofercie znajduje się także montaż okablowania, wtrysk tworzyw sztucznych, narzędziownia oraz dodatkowe zdolności inżynieryjne. Te procesy sprawiają, że transakcja wykracza poza typowe przejęcie kolejnego zakładu montażu elektroniki.
Dlaczego to więcej niż zwykłe zwiększenie mocy produkcyjnych?
Produkty elektroniki przemysłowej rzadko ograniczają się do samej płytki drukowanej. Najczęściej łączą w sobie okablowanie, obudowy, złącza, czujniki, elementy sterujące, komponenty mechaniczne, oprogramowanie oraz procedury testowania końcowego. Dla klientów oznacza to konieczność zarządzania wieloma dyscyplinami produkcyjnymi wokół jednego gotowego urządzenia.
Voltatron od pewnego czasu konsekwentnie stara się przenosić coraz więcej tych obszarów pod jeden dach. Grupa rozwija się od tradycyjnej dystrybucji i konwencjonalnych usług produkcji elektroniki w stronę modelu łączącego inżynierię, zaopatrzenie w komponenty, usługi EMS, montaż finalny oraz własne technologie. Kurz Elektronik wnosi kompetencje w zakresie czujników, sterowania silnikami, zarządzania bateriami, interfejsów użytkownika oraz produktów łączonych sieciowo.
Akwizycja dodaje więc zasoby inżynieryjne obok mocy produkcyjnych fabryki, a nie jedynie zwiększa przepustowość maszyn montażowych.
Jak zmienią się prognozy finansowe grupy?
Transakcja ma zostać skonsolidowana od 1 września 2026 roku. Przy takim założeniu Voltatron podniósł oczekiwane roczne przychody z działalności kontynuowanej do przedziału 54–57 milionów euro, wobec wcześniejszej prognozy na poziomie 47–51 milionów euro.
Warto jednak zaznaczyć, że wyższe przychody nie przełożą się wprost na proporcjonalny wzrost zysku. Voltatron planuje bowiem zainwestować w środowisko ERP, maszyny, automatyzację oraz procesy produkcyjne w Kurz Elektronik, a koszty integracji i restrukturyzacji mają obciążyć wyniki w bieżącym roku obrotowym.
Takie nakłady są niezbędne, jeśli przejęta spółka ma faktycznie funkcjonować jako część wspólnej grupy produkcyjnej, a nie pozostać osobno działającą fabryką. Dane inżynieryjne, listy materiałowe, zakupy, magazyny, planowanie produkcji, procedury jakościowe, informacje o maszynach oraz systemy finansowe muszą działać na kompatybilnych rozwiązaniach, żeby zlecenia mogły sprawnie przechodzić między zakładami.
Dlaczego integracja systemów bywa trudniejsza niż zakup fabryki?
Modernizacja systemu ERP może wydawać się mniej spektakularnym krokiem niż dołożenie kolejnej linii montażu powierzchniowego, jednak słaba integracja systemów potrafi skutecznie uniemożliwić producentowi elektroniki działającemu na wielu lokalizacjach efektywne wykorzystanie posiadanych mocy. Dostępność części, kontrola wersji, identyfikowalność produktów, harmonogramowanie produkcji oraz prognozy klientów zależą od tego, czy te same dane są widoczne w całej organizacji.
W praktyce oznacza to, że sukces takiej transakcji rozstrzyga się nie tylko na hali produkcyjnej, ale też w warstwie informatycznej i organizacyjnej łączącej wszystkie zakłady grupy.
Kolejny krok w ekspansji po KOMITEC
Voltatron znacząco rozbudował swój zasięg produkcyjny już w 2026 roku. Przejęcie spółki KOMITEC electronics dodało ponad 4000 metrów kwadratowych powierzchni produkcyjnej w Zwönitz w Niemczech, wraz z zakładem produkcyjnym w Bułgarii. KOMITEC wniósł też do grupy zdolności w zakresie rozwoju elektroniki oraz produkcji w seriach średnich i dużych.
Transakcja z Kurz Elektronik podąża więc podobnym schematem co poprzednia akwizycja, łącząc niemieckie zaplecze inżynieryjne z operacjami produkcyjnymi w innym kraju Europy. Powstająca w ten sposób sieć daje Voltatron większą elastyczność w decydowaniu, gdzie dany produkt zostanie zaprojektowany i wyprodukowany.
Procesy wymagające większych wolumenów mogą trafiać do lokalizacji dysponujących odpowiednią automatyzacją, siłą roboczą oraz strukturą kosztową, podczas gdy rozwój, prototypowanie i inżynieria dla klienta pozostają blisko wyspecjalizowanych zespołów technicznych. Ta elastyczność ma jednak sens tylko wtedy, gdy produkty można przenosić między zakładami bez utraty kontroli nad procesem.
Co jeszcze komplikuje zarządzanie taką grupą?
Produkcja elektroniki wymaga zatwierdzonych źródeł komponentów, zaprogramowanych maszyn, kontrolowanych profili lutowania, kryteriów kontroli jakości, testów funkcjonalnych, identyfikowalności oraz zarządzania konfiguracją, które muszą podążać za produktem między lokalizacjami. Dołączenie wtrysku tworzyw sztucznych i narzędziowni jeszcze bardziej poszerza zakres procesów wymagających koordynacji.
Komponenty plastikowe wprowadzają dodatkowo zagadnienia projektowania form, doboru polimerów, kontroli wymiarowej, utrzymania ruchu oraz harmonogramowania produkcji poza standardowym montażem płytek drukowanych, natomiast produkcja okablowania niesie ze sobą własne wymagania dotyczące zaciskania, testów ciągłości oraz kontroli jakości. Poniższa tabela pokazuje, jak wygląda porównanie dwóch najnowszych akwizycji Voltatron pod względem zasięgu i kompetencji.
| Akwizycja | Lokalizacje | Dodane kompetencje |
|---|---|---|
| KOMITEC electronics | Niemcy (Zwönitz), Bułgaria | Rozwój elektroniki, produkcja seryjna średnio- i wielkoseryjna |
| Kurz Elektronik | Niemcy (Althengstett), Litwa (Olita) | SMT, montaż przewlekany, okablowanie, wtrysk tworzyw, narzędziownia |
Łączenie tych zdolności w jednej grupie może ograniczyć liczbę zewnętrznych interfejsów, z którymi muszą mierzyć się klienci kupujący gotowy zespół elektroniki przemysłowej. Ułatwia to też szybsze koordynowanie zmian inżynieryjnych, gdy jednocześnie trzeba zmodyfikować układ płytki, geometrię obudowy, okablowanie oraz elementy mechaniczne.
Z drugiej strony rośnie złożoność operacyjna. Grupa prowadząca fabryki w Niemczech, na Litwie i w Bułgarii musi utrzymać spójną jakość oraz poziom obsługi klienta, integrując jednocześnie spółki przejęte na różnych etapach rozwoju i działające w oparciu o odmienne systemy. Utrzymanie udziałów przez Prettl w powiększonej grupie sprawia, że sprzedającemu również zależy na powodzeniu tej integracji.
Jak wygląda tempo wzrostu Voltatron?
Dynamikę zmian w grupie dobrze pokazują wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2026 roku. Przychody z działalności kontynuowanej wyniosły w tym okresie 24,6 miliona euro, wobec 9,2 miliona euro rok wcześniej. Wzrost ten wynika zarówno z przeprowadzonych akwizycji, jak i z organicznego rozwoju działalności.
Voltatron pozyskał też większe kontrakty z zakresu elektroniki przemysłowej, w tym umowę na dostawy o wartości ponad 10 milionów euro rocznie, dotyczącą elektroniki wykorzystywanej w infrastrukturze produkcji elektromobilności przemysłowej. Pokazuje to, że rozwój grupy nie ogranicza się wyłącznie do przejęć, ale wiąże się też z pozyskiwaniem nowych, długoterminowych zamówień.
Co ostatecznie zdecyduje o sukcesie transakcji?
Kurz Elektronik dodaje do grupy kolejną fabrykę, kolejne centrum inżynieryjne oraz szereg procesów, które wcześniej Voltatron musiał zlecać na zewnątrz. Transakcja rozwiązuje więc jeden z problemów wzrostu grupy, czyli dostęp do kompetencji i mocy produkcyjnych, jednocześnie powiększając wyzwanie związane z integracją.
W praktyce klienci będą oceniać tę akwizycję nie tyle przez pryzmat liczby zakładów widocznych na mapie Voltatron, ile przez to, czy zmiany inżynieryjne, komponenty, dane produkcyjne, dokumentacja jakościowa oraz gotowe zespoły elektroniczne przemieszczają się między tymi lokalizacjami bez zakłóceń. Zakup mocy produkcyjnych to stosunkowo szybki proces, natomiast sprawienie, by kilka przejętych fabryk zachowywało się jak jeden spójny system produkcyjny, zwykle zajmuje znacznie więcej czasu.