Grupa Azoty opublikowała szacunkowe wyniki finansowe za drugi kwartał 2026 roku. Spółka wciąż notuje stratę netto, ale skala poprawy względem ubiegłego roku jest wyraźna, a zysk operacyjny i EBITDA wróciły na plus. Zarząd tłumaczy to zarówno efektami działań oszczędnościowych, jak i nietypową sytuacją na rynkach surowcowych związaną z napięciami na Bliskim Wschodzie.
- Skonsolidowana strata netto Grupy Azoty w drugim kwartale 2026 roku wyniosła 383 mln zł, czyli znacznie mniej niż 553 mln zł straty odnotowanej rok wcześniej.
- Zysk operacyjny sięgnął 68 mln zł wobec 348 mln zł straty w analogicznym okresie 2025 roku, a EBITDA wzrosła do 294 mln zł z minus 71 mln zł rok wcześniej.
- Przychody ze sprzedaży osiągnęły poziom 3373 mln zł, co oznacza niewielki wzrost względem 3319 mln zł sprzed roku.
- Blokada Cieśniny Ormuz i napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie wywindowały ceny surowców energetycznych, ale jednocześnie zwiększyły zainteresowanie europejskich klientów lokalną produkcją Grupy.
- Po sześciu miesiącach 2026 roku spółka wciąż jest na minusie, ze skumulowaną stratą netto sięgającą 594 mln zł.
Jak wyglądają liczby po pierwszym półroczu?
W ujęciu narastającym za pierwsze sześć miesięcy 2026 roku Grupa Azoty wykazała 594 mln zł skonsolidowanej straty netto. To wynik lepszy niż rok wcześniej, gdy strata sięgała aż 878 mln zł. Przychody w tym okresie wyniosły 7073 mln zł, a więc były zbliżone do 7140 mln zł uzyskanych w analogicznym czasie 2025 roku.
Warto zwrócić uwagę na EBITDA, która po pierwszym półroczu osiągnęła 610 mln zł. Rok wcześniej wskaźnik ten był ujemny i wynosił minus 79 mln zł. Taka zmiana pokazuje, że mimo utrzymującej się straty netto, sama działalność operacyjna spółki zaczyna generować realną wartość.
Co powiedział wiceprezes spółki?
Wiceprezes Grupy Azoty Jacek Podgórski, cytowany w komunikacie spółki, podkreślił, że drugi kwartał 2026 roku był naznaczony silnymi zawirowaniami geopolitycznymi.
Drugi kwartał 2026 roku upłynął pod znakiem silnych zawirowań geopolitycznych, w szczególności sytuacji na Bliskim Wschodzie i blokady Cieśniny Ormuz, które przełożyły się na skokowy wzrost cen surowców energetycznych. Dla Grupy Azoty to wymagające otoczenie niosło ze sobą zarówno wyzwania kosztowe, jak i szanse – zaobserwowaliśmy bowiem wyraźny wzrost zainteresowania europejskich odbiorców stabilną, lokalną produkcją. Mimo spadku wolumenów sprzedaży w obszarze agro oraz planowych postojów remontowych, wypracowane wyniki potwierdzają konsekwentną odbudowę naszej rentowności operacyjnej rok do roku. Istotna poprawa skonsolidowanej EBITDA oraz stabilizacja marży operacyjnej w drugim kwartale na poziomie 8,7 procent pokazują, że działania efektywnościowe przynoszą oczekiwane rezultaty.
Z wypowiedzi wynika jasno, że zarząd traktuje obecną sytuację rynkową jako coś więcej niż tylko przejściowe zawirowanie. W praktyce oznacza to, że spółka próbuje wykorzystać niepewność geopolityczną jako argument sprzedażowy wobec europejskich odbiorców, którzy szukają stabilnych, lokalnych dostawców zamiast poddawać się ryzyku globalnych łańcuchów dostaw.
Segment agro pod presją niższych wolumenów
W obszarze nawozowym marża EBITDA poprawiła się względem drugiego kwartału 2025 roku i osiągnęła poziom 3,9 procent. Z drugiej strony spółka musiała zmierzyć się ze spadkiem wolumenu sprzedaży aż o 27 procent rok do roku. Wynikało to między innymi z zaplanowanych postojów remontowych oraz zmian w miksie produktowym.
Popyt na rynku europejskim osłabł po zakończeniu sezonu wiosennej aplikacji nawozów, a wielu rolników wstrzymywało się z zakupami ze względu na wysokie ceny przy jednoczesnej presji kosztowej. Ceny nawozów azotowych i wieloskładnikowych Grupy Azoty poszły w górę rok do roku, co było bezpośrednio powiązane ze wzrostem cen gazu. Podrożały również nawozy specjalistyczne.
Chemia z najwyższą rentownością
Segment chemiczny okazał się najmocniejszym ogniwem wyników. Marża EBITDA sięgnęła tu aż 19,9 procent, mimo że globalny popyt pozostawał relatywnie słaby z powodu braku wyraźnego ożywienia gospodarczego oraz utrzymujących się konfliktów geopolitycznych.
Kluczowym czynnikiem były zaburzenia w globalnych dostawach siarki i mocznika technicznego, spowodowane sytuacją na Bliskim Wschodzie. W efekcie doszło do dynamicznych wzrostów cen tych produktów, a także NOXy. Jedynym wyjątkiem były ceny bieli tytanowej, które spadły. Pod względem wolumenów Grupa odnotowała wzrosty sprzedaży między innymi mocznika technicznego, Pulnoxu oraz aldehydów. Z powodu trudnej sytuacji rynkowej Grupa Azoty Puławy nadal wstrzymuje produkcję melaminy.
Tworzywa wciąż na minusie
Najsłabiej wypadł segment tworzyw, gdzie marża EBITDA wyniosła minus 14 procent. Głównym powodem jest sytuacja spółki Grupa Azoty Polyolefins, której instalacja polipropylenu nie działa od trzeciego kwartału 2025 roku. Po wyłączeniu wyników tej jednostki marża segmentu wypadłaby na plusie, na poziomie 0,9 procent.
Branża tworzyw sztucznych zmaga się obecnie z kilkoma trudnościami jednocześnie. W praktyce chodzi o wysokie koszty energii i surowców, w tym rosnące ceny fenolu, słaby popyt w Europie oraz silną konkurencję ze strony producentów z Chin. Z tego powodu Grupa Azoty Puławy nie zdecydowała się na wznowienie produkcji kaprolaktamu. Trochę ulgi przyniosły niższe jednostkowe ceny węgla, choć zostały one częściowo zniwelowane przez droższą energię elektryczną.
Jak zmieniały się ceny surowców?
Drugi kwartał 2026 roku charakteryzował się dużą zmiennością cen surowców energetycznych. Średnie notowania spot dla indeksu gazu TTF wyniosły 45,6 euro za megawatogodzinę, co oznacza wzrost o 28 procent względem tego samego okresu rok wcześniej. Wyższe były również jednostkowe koszty zużycia propylenu, kwasu tereftalowego oraz fenolu.
Na segment chemiczny istotny wpływ miały wysokie ceny siarki. Z drugiej strony w obszarze surowców nawozowych i energetycznych zanotowano spadek kosztów fosforytów oraz węgla, co przynajmniej częściowo złagodziło presję kosztową w innych obszarach działalności.
| Wskaźnik | II kw. 2026 | II kw. 2025 |
|---|---|---|
| Strata netto | 383 mln zł | 553 mln zł |
| Wynik operacyjny | 68 mln zł | -348 mln zł |
| EBITDA | 294 mln zł | -71 mln zł |
| Przychody | 3373 mln zł | 3319 mln zł |
Jaka jest pozycja Grupy Azoty na rynku?
Grupa Azoty zajmuje drugie miejsce w Unii Europejskiej pod względem produkcji nawozów azotowych i wieloskładnikowych. Spółka ma też silną pozycję w sektorze chemicznym dzięki produktom takim jak melamina, kaprolaktam, poliamid, alkohole OXO czy biel tytanowa, które znajdują zastosowanie w wielu gałęziach przemysłu.
W całym 2025 roku skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy sięgnęły 13,14 mld zł. Warto sprawdzić, jak kolejne kwartały 2026 roku wpłyną na całoroczny wynik, zwłaszcza biorąc pod uwagę utrzymującą się niepewność geopolityczną oraz zmienność cen surowców energetycznych, które w dużej mierze determinują rentowność poszczególnych segmentów spółki.